China sigue siendo el segundo mayor tenedor de bonos del Tesoro estadounidense sólo después de Japón, pero ha mantenido niveles por debajo del billón de dólares desde abril de 2022. Las tenencias se redujeron de agosto de 2022 a febrero de 2023, con un ligero repunte en marzo de U$S 20.300 millones, antes cayendo nuevamente en abril.
La reducción de China es una estrategia a largo plazo y EEUU ha contribuido a provocar esta tendencia con sus políticas irresponsables, que eventualmente resultarán contraproducentes, dijeron los expertos.
China ha estado recortando sus tenencias en medio de tensiones bilaterales, con el objetivo de reducir la dependencia de la moneda estadounidense y al mismo tiempo diversificar sus activos extraterritoriales, dijo Xi Junyang, profesor de la Universidad de Finanzas y Economía de Shanghai, al medio Global Times de China.
Y son sus activos en oro físico los que incrementan por 9° mes consecutivo, siendo el total un poco más de 2.100 toneladas oficialmente, aunque se cree que China realiza compras de oro en secreto y la cantidad de toneladas sería mayor. Pekín empezó a adquirir oro en grandes volúmenes desde que el precio cayó hasta su mínimo de U$S 1.000 en 2014-2015.
China hará más reducciones, pero a un ritmo moderado para evitar la volatilidad del mercado, dijo Xi.
Japón, el mayor tenedor, aumentó sus tenencias en junio a U$S 1.11 billones desde U$S 1.10 billones en mayo. El Reino Unido siguió siendo el tercer mayor tenedor, con un aumento a U$S 672.300 millones.
En junio, el total de todas las adquisiciones extranjeras netas de valores a largo plazo, valores estadounidenses a corto plazo y flujos bancarios alcanzó los U$S 147.800 millones. Las entradas netas de capital extranjero privado fueron de U$S 119.800 millones y las entradas netas de funcionarios extranjeros fueron de U$S 28.000 millones, se lee en un comunicado del Departamento del Tesoro de EEUU.
Los residentes extranjeros aumentaron sus tenencias de valores estadounidenses a largo plazo en junio y las compras netas ascendieron a U$S 244.000 millones. Las compras netas de inversores privados extranjeros ascendieron a U$S 183.900 millones y las compras netas de instituciones oficiales extranjeras ascendieron a U$S 60.200 millones.
Un analista de Fitch Ratings advirtió que las calificaciones de los bancos estadounidenses, incluido JPMorgan Chase, podrían bajar si Fitch recorta aún más su evaluación del entorno operativo para la industria, informó la CNBC.
Otra rebaja de un nivel en la calificación de la industria, de AA- a A+, obligaría a Fitch a reevaluar las calificaciones de cada uno de los más de 70 bancos estadounidenses que cubre, dijo el analista Chris Wolfe a CNBC.
Fitch recortó la calificación de incumplimiento de emisor a largo plazo en moneda extranjera de EEUU a AA+ desde AAA el 1 de agosto. La medida reflejó el deterioro fiscal esperado en los próximos tres años, una carga de deuda elevada y creciente del gobierno general y la erosión de la gobernanza, se lee en el informe.
La rebaja no tendrá un impacto negativo significativo en el sector financiero estadounidense, pero el potencial de un deterioro futuro ya ha desencadenado volatilidad en el mercado, dijo Xi.
El estatus internacional dominante del dólar estadounidense disminuirá en el largo plazo a medida que los países busquen una mayor diversificación monetaria, y esa es otra razón por la que algunos países están recortando sus tenencias de deuda estadounidense, dijo Xi.
A su vez, el impacto de una menor tenencia de Bonos del Tesoro de EEUU por parte de China tiene varias implicaciones en el dólar y el mismo EEUU:
- Impacto en los Mercados Financieros: Si China reduce significativamente su tenencia de Bonos del Tesoro de Estados Unidos, podría generar volatilidad en los mercados financieros, especialmente en el mercado de bonos. Esto podría afectar las tasas de interés y los precios de los bonos.
- Tasas de Interés: Una venta masiva de Bonos del Tesoro por parte de China podría elevar las tasas de interés en Estados Unidos, ya que un exceso de oferta en el mercado de bonos podría presionar al alza las tasas de interés a largo plazo.
- Valor del Dólar: La disminución de la demanda de Bonos del Tesoro por parte de China podría afectar la demanda del dólar estadounidense, lo que podría ejercer presión a la baja sobre el valor del dólar en los mercados internacionales.
- Financiamiento de la Deuda: Si China redujera sus compras de Bonos del Tesoro, EEUU podría enfrentar mayores desafíos en el financiamiento de su deuda pública, lo que podría tener implicaciones para el presupuesto federal y la capacidad del gobierno para financiar programas y proyectos.
- Efectos en las Relaciones Bilaterales: La reducción de tenencias de Bonos del Tesoro por parte de China podría tener implicaciones en las relaciones bilaterales entre China y EEUU, especialmente si se interpreta como un movimiento político o económico significativo.
- Diversificación de Activos: Si China opta por diversificar sus tenencias de reservas internacionales hacia otras inversiones, podría influir en los flujos de inversión y en los precios de otros activos, como acciones o bonos de otros países.
- Respuesta de Política: Una menor tenencia de Bonos del Tesoro por parte de China podría llevar a EEUU a ajustar sus políticas económicas o fiscales en respuesta a los cambios en la demanda de sus bonos.