El momento Lehman de China
Un viejo mito es la idea de Wasteland, sobre un reino que se arruina debido a la enfermedad o la depravación moral de su líder. Es la base de entretenimientos como las leyendas artúricas, el poema más famoso de TS Eliot y el vehículo de Steven Seagal de 1990 «Marcado para la muerte».
No es que Xi Jinping esté enfermo. Pero desapareció de la vista del público durante casi dos semanas recientemente. Este es un comportamiento normal para, digamos, los escritores de boletines que viven como Howard Hughes de la era tardía, pero en realidad no cumple con las expectativas básicas de los líderes de los países modernos, incluso los autoritarios. Mientras tanto, China se está desmoronando.
En particular, las personas que en los últimos años sacaron grandes hipotecas para comprar propiedades construidas por Evergrande y otros desarrolladores sólidos como una roca terminaron solo con propiedades sin terminar y las grandes hipotecas antes mencionadas. ¡Imagínese una gran parte de la sociedad endeudándose sin motivo alguno!.
De todos modos, muchos de estos prestatarios chinos han hecho lo racional y se han declarado en huelga, negándose a pagar sus hipotecas. Pero esta no es solo una historia para sentirse bien: Shuli Ren advierte que la Revuelta de los prestatarios es solo la punta de un iceberg hecho de deudas en problemas. Shuli, que trabajaba para Lehman Brothers cuando EEUU chocó contra su propio iceberg de deuda hipotecaria, está recibiendo vibraciones incómodamente familiares ahora en la proa de la economía de China.
Tampoco es alentador que los funcionarios locales en Zhengzhou enviaran matones vestidos de civil para golpear a los manifestantes pacíficos enojados porque les congelaron el dinero en un banco acusado de fraude, señala Matthew Brooker. El video del ataque se volvió viral en China. Y con la economía tambaleándose al borde de una recesión o algo peor, es probable que sigan las protestas imitadoras. Más palizas, contrariamente a lo que has oído, no mejorarán la moral. Pero el líder ausente de China no parece tener mejores ideas en este momento.
¡Cuidado con la estanflación!
No es que las cosas vayan mucho mejor en los EEUU. En el espectro económico entre «Los días felices están aquí otra vez» y «¿Por qué está todo el dinero en llamas?» actualmente estan en algún lugar en el medio confuso y aterrador.
El mercado laboral es fuerte como un toro, pero Bill Dudley advierte que la Fed tendrá que apuñalarlo con un descabello, provocando una recesión para acabar con la inflación furiosa. Conor Sen, por otro lado, se alegra del hecho de que el crecimiento de los salarios en las industrias más populares del año pasado (piense en los almacenes de Amazon, los restaurantes y el equipo que limpia mi suite de hotel de Las Vegas de gérmenes aterradores) se ha estancado últimamente. Es posible que la economía ya esté haciendo parte del trabajo sucio de la Reserva Federal.
John Authers advierte que, contra Matt Winkler ayer, los mercados solo ven una inflación más baja en el mediano plazo porque esperan que la Fed se vuelva Full Dudley en el corto plazo. Pero Dan Moss responde que los banqueros centrales de todo el mundo lamentarán ser súper agresivos con la inflación en un momento en que la economía mundial ya se está debilitando.
Mientras tanto, JPMorgan Chase y Morgan Stanley informaron ganancias decepcionantes, trayendo recuerdos desagradables de los días de «dinero en llamas». Pero los bancos están ahora en una situación financiera mucho mejor, y Paul J. Davies señala que ambos bancos dijeron que los consumidores y las empresas de EE.UU. estaban tan fuertes como siempre.