La crisis inmobiliaria de China está saltando de la sartén al fuego. Los compradores de viviendas en 22 ciudades se niegan a realizar los pagos de la hipoteca de las viviendas sin terminar, informa Citigroup. La protesta extiende el riesgo de incumplimiento de los bonos de desarrolladores extraterritoriales a los bancos con U$S 6 billones en hipotecas. El riesgo de cola gorda de los esfuerzos del presidente Xi Jinping para reducir el apalancamiento del sector está surgiendo y pone a Beijing en una situación difícil.
El milagro económico de la República Popular tuvo algunas características clave: precios de la vivienda en constante aumento, aumento de la deuda de los hogares y un sector inmobiliario que contribuye ampliamente a un tercio del PIB. Cauteloso ante una burbuja de precios de activos, Xi trazó tres «líneas rojas» el año pasado para restringir el financiamiento y obligar a los desarrolladores a desapalancarse. Se produjo una oleada de incumplimientos, incluido el del gigante inmobiliario China Evergrande (3333.HK), lo que obligó a los tenedores de bonos a aceptar prórrogas o emprender juicios. La revuelta por los pagos de las hipotecas subraya el fracaso de Beijing para garantizar que las pérdidas se detengan allí.
Pone el foco en las preferencias de compra de propiedades de China. Los nuevos lanzamientos casi siempre se venden antes de construirlos. Cuando los desarrolladores muy endeudados se quedan sin efectivo, los compradores se quedan sin nada más que una obligación de deuda. Evergrande advirtió sobre este problema en una carta que escribió en 2020 a las autoridades locales: La compañía pidió que se le permitiera cotizar una subsidiaria para evitar una crisis de efectivo que, según dijo, causaría enormes riesgos financieros y sociales, incluidos dos millones de compradores que podrían protestar por sus más de 600.000 apartamentos sin terminar.
Los formuladores de políticas reconocieron el problema, incluido el posible uso indebido de los pagos iniciales, y ordenaron a los desarrolladores que prioricen los fondos disponibles para terminar los proyectos. Pero solo funcionó brevemente. A medida que las ventas continúan cayendo y la nueva financiación sigue siendo escasa, la construcción de aproximadamente el 10% de las viviendas vendidas en 2021 en 24 ciudades importantes se ha estancado, según la consultora CRIC. Los analistas de China Merchants Securities estiman que al menos 1,7 billones de yuanes (250.000 millones de dólares) en hipotecas podrían verse afectadas por dichos retrasos.
Beijing tendrá que reaccionar rápido para evitar que la situación se intensifique, ya sea permitiendo que los compradores de viviendas retrasen los pagos de la hipoteca o permitiendo que los gobiernos locales compren los proyectos. Las acciones de China Merchants Bank y Ping An Bank bajaron un 4% cada una a media tarde del jueves en un mercado plano que insinúa el dolor que se avecina para los prestamistas. El restablecimiento de la propiedad de China está entrando en una fase peligrosa y decisiva.
Los compradores de unidades de vivienda en docenas de proyectos sin terminar en toda China se niegan a hacer pagos de hipoteca para protestar por el incumplimiento de los plazos de construcción por parte de los desarrolladores, informó el medio chino Caixin el 14 de julio. Las peticiones de los compradores de viviendas a las autoridades locales exigían que los desarrolladores reanudaran la construcción y entregaran los proyectos a tiempo, agregó el informe.
Los compradores de viviendas de 35 proyectos en 22 ciudades han decidido dejar de pagar las hipotecas después de una suspensión prolongada de la construcción, escribió Citigroup en una nota de investigación publicada el 12 de julio.