Históricamente, esta es la mayor venta masiva iniciada por China jamás registrada y ocurrió durante el primer trimestre de 2024. Los datos de la venta masiva llegan en un momento en que el dólar estadounidense cayó a su mínimo de un mes en 104,20.
China y otros países BRICS se han estado deshaciendo de bonos del Tesoro estadounidense por valor de miles de millones desde 2022. China tiene un historial de dumping más alto en los últimos dos años. El acontecimiento indica que los BRICS y otros países en desarrollo quieren dejar de poseer activos estadounidenses en sus reservas.
El volumen de bonos del Tesoro en los balances de los bancos chinos alcanzó su punto máximo en 2013 y ha ido disminuyendo constantemente desde entonces. Durante la última década, este volumen ha caído más de un 40%, hasta U$S 797.700 millones en abril de 2024. Ahora la tendencia a deshacerse de los «trejeris» en China se está acelerando.
La deuda incontrolada de U$S 34,4 billones es preocupante y hace que los BRICS dependan de las monedas locales y no del dólar. Además, Bélgica, incluso un aliado cercano de EEUU, se deshizo de bonos del Tesoro por valor de U$S 22 mil millones durante el mismo período. Esto muestra que incluso las naciones europeas están comenzando a distanciarse de la economía estadounidense, incluida la venta de bonos y bonos del Tesoro.
¿China se está deshaciendo de los bonos del Tesoro estadounidense y comprando oro?, Bloomberg dice que sí.
El oro se cotiza sólidamente por encima de los U$S 2.400 por onza. Este es un territorio récord de todos los tiempos.
Mientras China, miembro de los BRICS, vende bonos del Tesoro estadounidense, está acumulando masivamente oro en sus reservas. China y la alianza BRICS son los mayores compradores de oro en 2022, 2023 e incluso 2024. Sólo el año pasado, China compró toneladas de oro por valor de U$S 550 mil millones para sus reservas.
Bélgica, a menudo vista como custodio de activos chinos, se deshizo también de bonos del Tesoro por valor de U$S 22.000 millones durante el período del primer trimestre de 2024.
China y el bloque BRICS se están alejando cada vez más del dólar estadounidense, los bonos del Tesoro y los bonos de deuda pública. «Dado que China está vendiendo ambos a pesar de que estamos más cerca de un ciclo de recortes de tasas de la Fed, debería haber una intención clara de diversificarse lejos de las tenencias de dólares estadounidenses», dijo Stephen Chiu, estratega jefe de tasas y divisas de Asia de Bloomberg.
“La venta de valores estadounidenses por parte de China podría acelerarse a medida que se reanude la guerra comercial entre EEUU y China”, especialmente si Trump es elegido Presidente. Por lo tanto, los BRICS y China están recurriendo al dumping de los bonos del Tesoro estadounidense.
¿La finalidad es controlar el tipo de cambio del yuan? Tal vez
La razón que algunos creen sobre el por qué de lo que ocurre en China se debería a las salidas de capital de la economía china. En el tercer trimestre de 2023 ascendió a U$S 75 mil millones y repite casi exactamente la cantidad de fondos recibidos por la venta de bonos del Tesoro en el primer trimestre de 2024, lo que indica un enfoque equilibrado para controlar el tipo de cambio del yuan. Son estos fondos los que se utilizan para estabilizarlo.
No se habla de una gran guerra comercial por parte de China. Pero Joe Biden ha anunciado un aumento masivo de los aranceles sobre una serie de productos importados chinos. Donald Trump ha dicho que podría imponer un impuesto de más del 60% a los productos chinos si es elegido.
Estos factores, sumados a las preocupaciones sobre la demanda global de productos chinos, sustentan el movimiento de capital fuera de la economía china, que requiere compensación.
A medida que China vende activos en dólares, la proporción de oro en las reservas oficiales del país está creciendo. La proporción de reservas del metal precioso aumentó al 4,9% en abril, el nivel más alto desde 2015, según datos del Banco Central.
China y los países con estrechos vínculos económicos con ella han aumentado sus tenencias de oro en reservas de divisas desde 2015, mientras que los países del bloque estadounidense las han mantenido en general estables. La compra de oro por parte de algunos bancos centrales puede deberse a la preocupación por los riesgos de sanciones.
La actual venta de bonos del Tesoro por parte de China no debe percibirse como una especie de escalada. China aplica una política económica equilibrada basada principalmente en los intereses nacionales. Pero un factor positivo para Rusia es la presencia de un vecino con una economía estable y que dispone de recursos suficientes para realizar la venta de bonos del Tesoro.