Estas predicciones plantean nuevas preguntas sobre la eficacia de las sanciones occidentales para socavar los ingresos económicos de Rusia y la financiación de la guerra en Ucrania. Las sanciones contra Moscú abarcan una amplia gama de áreas económicas, incluidas restricciones al comercio, las finanzas, la tecnología y los bienes de doble uso, la industria, el transporte y los artículos de lujo.
En noviembre, el Ministerio de Defensa del Reino Unido sugirió que la economía rusa estaba «en riesgo de sobrecalentarse» debido al aumento del gasto militar, la escasez en el mercado laboral y la creciente inflación. Contrariamente a lo esperado, datos recientes sugieren que la economía rusa continúa creciendo, impulsada por un mayor gasto en defensa y en el ejército.
«Definitivamente es cierto que a la economía rusa le ha ido mejor de lo que esperábamos y de lo que muchos otros esperaban», dijo Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI, a los periodistas del Financial Times.
Putin dijo a principios de este mes que el crecimiento del PIB en 2024 podría superar el 3,5% citado por los economistas rusos en 2023. También afirmó que el crecimiento en 2023 se basaba principalmente en la demanda interna de consumo e inversión, incluido un gasto récord en construcción, agricultura, turismo, y transporte de mercancías.
Según Gourinchas, el crecimiento de Rusia puede atribuirse al aumento del gasto público en la «economía de guerra». Los precios firmes de las materias primas están ayudando a sostener los ingresos por exportaciones relacionados con los combustibles fósiles y contribuyen de manera importante a la actividad económica general. Sin embargo, a largo plazo, es probable que el crecimiento potencial de la economía rusa sea menor que antes de la invasión a gran escala.
El bloque económico del gobierno ruso también señala los riesgos de un sobrecalentamiento económico. En diciembre, la gobernadora del Banco Central, Elvira Nabiullina, comparó a Rusia con un automóvil que intenta ir más rápido de lo que puede: «podemos ir rápido, pero no por mucho tiempo».