Un destacado economista alemán y exjefe de investigación del Bundesbank afirma que el banco central debería trasladar el oro almacenado en EEUU a Alemania. Emanuel Mönch afirmó que es «demasiado arriesgado» mantener las reservas de oro de Alemania en EEUU.
“Dada la situación geopolítica actual, parece arriesgado almacenar tanto oro en EEUU. Por lo tanto, en aras de una mayor independencia estratégica de EEUU, el Bundesbank haría bien en considerar la repatriación del oro”.
El banco central alemán optó por almacenar cantidades significativas de oro en New York para mantenerlo alejado de la Unión Soviética durante la Guerra Fría. Como señaló un artículo de Fortune: «Los estrechos vínculos del país con EEUU, que históricamente ha sostenido el orden mundial occidental, hicieron de la Reserva Federal un lugar de descanso obvio para esta materia prima».
Ahora que EEUU está utilizando el dólar como arma y usa agresivamente la presión económica como herramienta de política exterior, la conveniencia de almacenar el oro alemán en New York ya no parece tan obvia para muchos alemanes.
El director de la Asociación Europea de Contribuyentes (TAE), Michael Jäger, afirmó que las demandas de EEUU de controlar Groenlandia deberían «concentrar las mentes».
“Trump es impredecible y hace todo lo posible para generar ingresos. Por eso nuestro oro ya no está seguro en las bóvedas de la Reserva Federal. ¿Qué sucede si la provocación de Groenlandia continúa? … Aumenta el riesgo de que el Bundesbank alemán ya no pueda acceder a su oro. Por lo tanto, debería repatriar sus reservas”.
Otras figuras destacadas de los círculos económicos y políticos alemanes se han hecho eco de la advertencia. El verano pasado, el eurodiputado Markus Ferber pidió una auditoría del oro alemán.
“Exijo controles periódicos de las reservas de oro de Alemania. Los representantes oficiales del Bundesbank deben contar personalmente los lingotes y documentar los resultados”.
Posteriormente explicó su postura, diciendo: «Trump es errático, y no se puede descartar que algún día presente ideas creativas sobre cómo gestionar las reservas de oro extranjeras. La política del Bundesbank en materia de reservas de oro debe reflejar las nuevas realidades geopolíticas».
También se está impulsando una auditoría de las reservas de oro estadounidenses almacenadas en Fort Knox. El año pasado, cuatro miembros del Parlamento presentaron una legislación integral para auditar el oro.
Las peticiones de repatriación del oro alemán provienen principalmente de figuras políticamente conservadoras. Sin embargo, la idea está trascendiendo la división política. La portavoz de finanzas del Partido Verde, Katharina Beck, también expresó su apoyo a la repatriación del oro, calificando las reservas de oro del país como un «pilar importante de estabilidad y confianza«, que «no deben convertirse en peones en disputas geopolíticas«.
Un portavoz del gobierno de coalición de Friedrich Merz dijo recientemente que actualmente no se está considerando trasladar el oro fuera de EEUU.
El Bundesbank no ha emitido declaraciones oficiales sobre la repatriación del oro y sigue respaldando públicamente a la Reserva Federal como protectora de sus activos. Sin embargo, esto no significa que los banqueros centrales alemanes se sientan cómodos con la situación en privado.
Sin embargo, algunas figuras prominentes se oponen a la salida del oro alemán. El presidente del Instituto de Investigación Económica (Ifo), Clemens Fuest, desaconsejó la salida del oro de EEUU, advirtiendo que podría tener consecuencias imprevistas y que solo echaría leña al fuego de la situación actual.
La portavoz del grupo parlamentario socialdemócrata para política financiera, Frauke Heiligenstadt, afirmó que, si bien las preocupaciones eran justificadas, el Bundesbank no debería tomar medidas precipitadas, ya que «las reservas de oro de Alemania están bien diversificadas». Argumentó que, dado que aproximadamente la mitad del oro del país ya se encuentra en Fráncfort, «nuestra capacidad de acción está garantizada». Añadió que mantener una parte del oro en New York sigue teniendo sentido porque «Alemania, Europa y EEUU están estrechamente vinculados en materia de política financiera».
Las conversaciones sobre la repatriación del oro forman parte de una tendencia más amplia hacia la desdolarización. Un fondo de pensiones danés anunció recientemente sus planes de desinvertir en bonos del Tesoro estadounidense, alegando preocupación por las irregularidades fiscales del gobierno estadounidense.
“La decisión tiene su origen en las malas finanzas del gobierno de EEUU”.
Aunque se pueda discrepar con las preocupaciones extranjeras sobre la política exterior y económica estadounidense, no se puede simplemente ignorar las posibles repercusiones de las decisiones políticas estadounidenses. Sea correcto o incorrecto, hay que ser consciente de cómo podría reaccionar la gente. Es fácil decir: «¡A quién le importa lo que piensen o lo que hagan!». Sin embargo, la desdolarización podría generar problemas significativos para la economía estadounidense, dado que depende de la demanda externa de dólares para absorber la incesante creación de dinero necesaria para sostener el hábito de endeudamiento y gasto del gobierno federal.
Alemania no es la única que piensa que su oro podría estar más seguro en casa.
Según una encuesta del Consejo Mundial del Oro de 2023, un porcentaje considerable de los bancos centrales expresó su preocupación por posibles sanciones después de que EEUU y otros países occidentales congelaran casi la mitad de las reservas de oro y divisas de Rusia, valoradas en 650.000 millones de dólares, tras su invasión de Ucrania. Según el Consejo Mundial del Oro, el 68% de los bancos encuestados afirmó que planea mantener sus reservas de oro dentro de las fronteras de su país. Esta cifra representa un aumento con respecto al 50% en 2020.
Un funcionario del banco central, citado anónimamente, dijo a Reuters: “Lo teníamos [el oro] guardado en Londres… pero ahora lo hemos transferido de vuelta a nuestro país para mantenerlo como un activo de refugio seguro y mantenerlo seguro”.
En 2024, India repatrió 100 toneladas de su oro y se ha especulado que otros países han estado sacando oro y otros activos de EEUU a raíz de las sanciones económicas a Rusia, pero ha sido difícil confirmarlo porque la Reserva Federal no divulga información sobre la cantidad de oro en sus bóvedas.
La tendencia a la repatriación de oro comenzó mucho antes de que Occidente impusiera sanciones a Rusia. En 2019, Polonia recuperó 100 toneladas de oro. Hungría y Rumanía también repatriaron parte de sus reservas de oro por esas mismas fechas. En el verano de 2017, Alemania completó un proyecto para devolver aproximadamente la mitad de sus reservas de oro a su territorio. En 2015, Australia inició iniciativas para recuperar la mitad de sus reservas. Los Países Bajos y Bélgica también han iniciado programas de repatriación.
Esta tendencia de repatriación de oro subraya la importancia de mantener el oro físico libre de riesgo de contraparte.
