Los tres principales índices de referencia cayeron más del 1,5%, y el Promedio Industrial Dow Jones perdió casi 1.000 puntos al mediodía antes de recortar las pérdidas y cerrar con una baja de más de 611 puntos.
El Nasdaq Composite, con un fuerte componente tecnológico, cayó en territorio de corrección, un 10% menos que su máximo alcanzado en julio de 18.647 puntos y perdió un 2,4% en el día.
Lo que realmente sorprendió a los «datos» de hoy es la admisión, largamente esperada, de que EEUU está efectivamente en recesión porque, como indica la regla que lleva el nombre de la socialista partidaria de Biden y Kamala, Claudia Sahm, ahora se ha desencadenado la recesión. La regla es que una recesión efectivamente ya está en marcha si la tasa de desempleo (basada en un promedio móvil de tres meses) aumenta medio punto porcentual desde su mínimo del año pasado. Y eso es lo que acaba de suceder, con la tasa de desempleo aumentando un 0,6% desde el mínimo del año.
Desempleo
El viernes, un informe de empleo mediocre, que registró la creación de apenas 114.000 puestos de trabajo el mes pasado y un aumento del desempleo hasta el 4,3%, echaron más leña al fuego. El crecimiento viene en declive desde mayo.
Aun así, el cuarto aumento consecutivo de la tasa de desempleo desencadenó la llamada regla Sahm, que lleva el nombre de la ex economista de la Reserva Federal Claudia Sahm. La regla ha predicho con éxito todas las recesiones desde 1970.
EEUU agregó solo 114.000 nóminas, una gran falla en las expectativas de 175.000 y también una gran caída con respecto a la cifra revisada a la baja de junio de 206.000, ahora (como siempre) revisada a solo 179.000. Esta fue la cifra más baja desde diciembre de 2020 (al menos antes de más revisiones)…
Esto se produjo después de que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo aumentaran más de lo esperado hasta alcanzar un máximo de 11 meses el jueves, a lo que siguió el anuncio de Intel de que planea recortar el 15% de su plantilla y pausar su dividendo. Las acciones de Intel cayeron un 26% en el peor día desde principios de los años 80.
Una cosa a tener en cuenta aquí es que la tasa de desempleo del 4,3% se vio impulsada en un 0,2% por las personas en despidos temporales, que aumentaron en 249.000; esto se debió principalmente al huracán Beryl, así que espere que la tasa de desempleo vuelva a caer a ~4,1% el próximo mes a menos que, por supuesto, la estrategia de los demócratas sea ir a las elecciones con una recesión de Sahm en la mano.
En cuanto a los principales grupos étnicos, la tasa de desempleo aumentó en todos los ámbitos (excepto entre los negros) y la tasa de desempleo hispana alcanzó el nivel más alto en dos años.
Salarios
Como era de esperar, los salarios también se enfriaron más de lo esperado, y en julio el aumento mensual de los ingresos medios por hora fue de apenas un 0,2%, por debajo del 0,3% esperado y del 0,3% del mes pasado. En términos anuales, la tasa de crecimiento del 3,6% también estuvo por debajo de las expectativas del 3,7% y cayó desde un 3,8% revisado a la baja.
Tecnológicas
El índice bajó un 1,7% en las primeras operaciones del viernes terminando el día con un 2,38% a la baja, con lo que su pérdida desde el récord del 10 de julio superó el 10%, con Apple Inc. liderando las caídas.
Varias empresas de gran capitalización han experimentado ventas concentradas, como Nvidia Corp. y Tesla Inc., que han caído más del 20% desde sus máximos recientes, lo que las coloca en territorio bajista. Mientras tanto, Microsoft Corp., Apple y Amazon.com Inc. han perdido cada una al menos un 6%. Sin embargo, todas siguen en alza durante el año.
En el caso de Intel, sufrió pérdidas de U$S 1.600 millones en el segundo trimestre de 2024, una caída del 1% interanual de sus ingresos y suspensión del dividendo a sus accionistas a partir del cuarto trimestre. Si enfocamos únicamente las últimas semanas e incluimos la caída tras el cierre del mercado del 1° de agosto, tenemos una acción que se ha desplomado un 30% en unos días y que está en la horquilla de los U$S 24, a niveles de 2011.
La caída en el valor de mercado de Intel, con una pérdida de USD 32 mil millones, refleja la creciente preocupación sobre la capacidad de la empresa para competir en el sector de la inteligencia artificial.
“No me hago ilusiones de que el camino que tenemos por delante será fácil”, dijo el director ejecutivo Pat Gelsinger en un memorando a los empleados. “Ustedes tampoco deberían hacerlo”. Calificó las medidas como “algunos de los cambios más importantes en la historia de nuestra empresa”.
Las acciones en la bolsa últimamente no se llevaron bien con la postura moderada, ya que el discurso del «aterrizaje suave» se transformó en «miedo al crecimiento» y en un «vamos a necesitar un barco más grande» para recortar las tasas. Las empresas de pequeña capitalización (las más sensibles a la economía) se desplomaron esta semana, pero si bien fueron las peores del grupo, todas las principales empresas estadounidenses vomitaron a lo grande…
“Es un cambio radical, como si nos hubiéramos estrellado contra un muro de ladrillos”, dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Co. “Tuvimos una trayectoria ascendente muy pronunciada, y esas no duran para siempre, especialmente porque las expectativas eran tan altas. Está claro que no se puede solo poseer tecnología; se necesita cierta exposición a las áreas más defensivas”.
«Hemos pasado de estar preocupados por la inflación a estar preocupados por una recesión, creo que es probablemente un poco prematuro en este caso. Creo que es mejor mirar las cosas en un promedio de tres meses», dijo a FOX Business Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth Management.
Diez de los once sectores más importantes del índice S&P 500 cayeron, liderados por las acciones de consumo discrecional, que cayeron un 4%, con descensos en Walmart y Target, así como en Amazon, que les dijo a los inversores que los compradores se estaban volviendo más cautelosos en su último informe de ganancias. Las acciones del minorista en línea perdieron más del 8%, la mayor pérdida desde abril de 2022, según el seguimiento de Dow Jones Market Data Group.
El Presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la reunión de esta semana antes de los datos de empleo, señaló que es probable que haya un recorte de tasas en septiembre y que alrededor del 80% de los participantes del mercado esperan una flexibilización mayor, de hasta 50 puntos básicos, lo que llevaría las tasas de 550-525 a 475-500, según la herramienta FedWatch de CME, que rastrea los movimientos futuros de las tasas.
«El informe destaca el riesgo de que se produzcan reducciones más pronunciadas de la tasa de política monetaria este año de lo que habíamos previsto antes de los datos del viernes. Aun así, creemos que la Fed necesitaría ver otro dato débil en agosto antes de considerar iniciar el ciclo con un recorte mayor de la tasa de 50 puntos básicos en septiembre», escribió Yelena Shulyatyeva, economista senior para EEUU de BNP Paribas, en una nota a los clientes.
Los rendimientos del Tesoro también se desploman a medida que los operadores apuestan a que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en su próxima reunión en septiembre.